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基金发行价格:国开泰富王婷婷:衰退走到后期

2019-05-09 13:06

  今年第二十一期的老娘舅“倾听基金经理”来了。全方位展现基金经理风貌,突出基金经理的洞见,用真心话和大白话呈现专业投资人的所思所想。本期嘉宾是来自国开泰富基金的基金经理王婷婷——

  履历:中央财经大学经济法专业硕士,8年证券从业经验。2016年10月加入国开泰富基金,现任固定收益投资部基金经理,目前担任国开开泰混合基金、国开货币基金的基金经理,拟任国开睿富债券基金经理。截至2018年10月31日,其管理的国开开泰混合基金今年以来的收益同类排名33/1610;其管理的货币基金国开货币B近6个月收益同类排名221/760 (数据来源:WIND)。王婷婷女士曾任益民货币市场基金、益民多利债券混合型基金经理、交易部副总经理职务,在固定收益投资领域有较深造诣,擅长流动性管理及高等级债券投资。

  根据我们目前的大类资产配置框架,2018年四季度,宏观经济处于衰退后期,领先指标M1寻底反弹,同步指标工业增加值在未来一个季度左右出现拐点,价格指标PPI将在明年二季度左右触底回升。

  债券市场:继续看多债券,采用杠杆策略做期限利差收窄,增配信用债做信用利差收窄,增持可转债。

  股票市场:处于震荡寻底阶段,当前可能正在迎来一波中期反弹(政策底),但之后大概率继续下行;中长期的底部可能会出现在2019年的2/3季度;结构上,利率敏感型的大金融板块率先见底。

  根据我们的三周期六阶段投资时钟模型,年初确认经济处于衰退期,布局债券配置。

  根据我们的大类资产配置框架,目前我们处于衰退后期,接下来经济周期将逐步过渡到复苏期,到明年的二季度左右债券仍然具有配置价值,明年二季度到三季度,权益类资产的配置价值将有所体现,中短债增强收益类基金产品将接棒目前货基以及类货基产品,既有稳定的票息保护,又可以追求股市上涨带来的增强收益。

  比如我们正在募集中的国开睿富债券基金,也在大类资产配置框架指导下预判性布局的适销产品。

  根据我们的三周期六阶段投资时钟模型以及量化模拟拟合经济指标,对宏观经济所处的位置提前做出判断,对投资标的具有指导性的意义,避免出现方向性的错误。

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