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前海联合:投资大师杰克伯格讲述他如何创办先锋

2019-01-24 00:57

  金融界美股讯 先锋集团创始人、倡导低成本投资和指数基金的杰克·伯格去世了,享年89岁。他的理念已经发展成为给普通美国人的投资建议的基石。

  伯格曾为2017年《福布斯》百年纪念版撰文,讲述他创办先锋基金的经过,《福布斯》杂志今天重新转载了这篇文章,纪念这位投资大师。

  1965年,我的导师、威灵顿管理公司(Wellington Management)创始人沃尔特·L·摩根(Walter L.Morgan)把我叫进了他的办公室。那是一个“赌博性投资”(go-go)的时代,我们只有一个传统的、平衡的共同基金。“我要你尽一切努力修复公司,现在由你来负责。”我当时35岁。因此,我与波士顿一家非常激进的股票基金合并,基金经理都比我年轻。这似乎是一次天才之举,但结果却不是。“赌博性投资”的时代分崩离析,结果他们成了糟糕的基金经理。1974年1月,已被波士顿那个集团控制的威灵顿管理公司董事会解雇了我。

  但共同基金本身有一个独立的董事会,由独立董事控制,我说服这个董事会不要解雇我。于是发生了一场激烈的斗争,并以一笔糟糕的交易解决了这一问题:我将继续担任这些基金的董事长和CEO,这些基金将负责自己的法律、合规、行政管理和记录保存工作。(我不得不想出一个新的名字-这是先锋集团的开始。)我的竞争对手,解雇我的人,将继续监督分销、营销和投资管理。这个计划完全不合理。

  我不得不想办法让先锋承担我们基金的投资管理和分配。 1951年,我在普林斯顿大学毕业论文中做了一些指数基金方面的工作。我亲身经历过主动管理的失败。我刚刚读到诺贝尔奖得主保罗·萨缪尔森的一篇文章,文章的实质是,“某个人,在某个地方,请建立一个指数基金。”我把这个想法告诉了董事会,他们说:“你不能进入投资管理领域。”我说,“这个基金没有投资管理。”他们接受了这个想法,指数革命就是从那里开始的。然后我决定我们不能让惠灵顿和它的销售人员继续分配资金,所以我们取消了所有的销售佣金,一夜之间就空载了。董事们说:“你们不被允许接管分配,”我说,“我们不会接管它,我们正在取消它。”他们又接受了。

  当一扇门关上时,如果你看的足够长,足够仔细,如果你足够强大,你会发现一扇窗打开了。

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